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什么是恒生指数?什么是大小恒生指数?

文章分类:恒生指数

标签: 恒生指数 大恒生指数 小恒生指数

发布时间:2020-07-15 18:55:43

什么是恒生指数?什么是大小恒生指数?是否经常听到有人说:这是大恒指?还是小恒指?很多刚接触恒指期货的朋友,往往会产生这样的疑问。今天,我们就给大家讲解一下,这两者之间究竟有何区别。

 

恒指期货的诞生


1986年5月,香港期货交易所推出恒生指数期货合约(以下简称恒指期货),以满足不断上升的对港股相关对冲工具的需求。通过做空恒指期货,投资者可以对冲现货市场上所持有的一揽子恒生指数成分股下跌的风险;反之,如果投资者预期股市上升,可以买入恒指期货进行方向性的投资。

 

恒指期货挂牌上市后经历了一个低迷期,但自20世纪90年代开始迅猛发展, 1986年的合约成交量为791,305份,到1992年超过100万份,2018年超过了1亿份。


 恒生指数.png


也正是恒指期货的火爆,促使香港期货交易所在2000年10月推出小型恒生指数期货合约,也就是我们通常所说的小恒指,以满足对香港股票市场感兴趣的散户投资者的买卖及对冲需求。相对而言,最初诞生的标准恒指期货就被称为了大恒指。

 

大小恒指的区别


先来一张表给大家直观对比一下,大小恒指的异同。



大恒指

小恒指

合约标的

恒生指数

合约乘数

每指数点50港元

每指数点10港元

最低价格波幅

1个指数点

合约月份

短期期货:现月、下月及之后两个季月                             长期期货:之后5个12月合约月份

短期期货:现月、下月及之后两个季月

盘前时段

8:45-9:15;12:30-13:00

交易时间

9:15-12:00;13:00-16:30;17:15-次日3:00(最后交易日收市时间为16:00)

最后交易日

该月倒数第二个交易日

交易所费用

10港元

3.5港元

 

从上表可见,大恒指每波动一点是50港元,而小恒指波动一点只有10港元,也就是小恒指的合约价值只有大恒指的1/5,意味着交易小恒指所需的保证金只有大恒指的1/5,可谓是为不想承担太大风险的投资者一级初入门的投资者量身定制的产品。

 

除了合约乘数不同外,大、小恒指的内容基本相同。两者都是以香港恒生指数为合约标的,因此,大小恒指的结算价应当是一样的,波幅和杠杆比率也应当是相同的,不存在小恒指的杠杆比率会较低的说法。此外,两者的交易时间、交易方法、最后结算日、最后交易日、结算方法都是相同的。

 

不过,小恒指只有短期合约,合约分为四个月份,即当前月、下一月、以及后两个季月。举个栗子:当前为4月,则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指。4月合约现金交割之后,则合约变化为5月恒指、6月恒指、9月恒指、12月恒指。大恒指不仅有短期合约,还有长期合约,为之后5个12月合约。比如今年是2020年,那么大恒指还设有2021年-25年这5个年份的12月合约。

 

恒指期货,在我国乃至全球都很受欢迎,但在此我们需要提醒大家的是,恒指期货具有高收益性,但同时也伴随着较大的风险,在进行恒指期货投资前,一定要先进行详细的了解,以避免遭遇不能承受的资金损失。

 


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