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恒生指数保卫战中,索罗斯为何铩羽而归?

文章分类:恒生指数

标签: 恒指 恒生指数 索罗斯

发布时间:2020-07-23 18:14:31

提及1998年的香港保卫战,很多人可能不知道,这场无硝烟的战争,胜负的关键其实在于恒生指数。因此,准确点说,这应该是一场恒生指数保卫战。

 

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索罗斯的策略


1997年7月2日,泰国中央银行突然宣布,放弃实行多年的固定汇率制度。

1997年7月11日,菲律宾央行在4次加息无效的情况下,宣布允许菲律宾比索在更大幅度内波动。

1997年8月,马来西亚放弃保卫林吉特(马来西亚货币)的努力。

1997年8月14日,印尼中央银行宣布取消卢比(印尼货币)汇率的波动幅度限制。

……

 

以索罗斯为首的国际金融炒家,在亚洲各国和地区发起了连番狙击,并大获成功,使得亚洲大部分国家近几十年积累的外汇化为乌有,并引发了亚洲金融危机。正是因为有了这些成功的经验,索罗斯又盯上了香港。

 

港币实行的是联系汇率制,有自动调节机制,不易攻破,但有一个缺点,就是港币的利率容易急升,而利率升高就会导致股市债市楼市大跌。而在1998年以前,香港是只管利率不管股市的。于是,索罗斯制定了一种立体式的投机策略:

l  表面攻击汇市。大量拆借港币来做空港币,迫使香港为了维护汇率而提高利率;

l  实际借机做空恒生指数期货赚钱。由于利率上升后会对股市产生负面影响,再配合这种负面影响做空股票市场,将事先准备好的股票抛出,打压股指期货,做空获利。

 

这也就意味着,对索罗斯来说,这场金融战胜负的关键就是实现恒生指数的下跌。恒指期货合约的价格是每点50港元,也就是说,若建的是空仓,恒生指数每下跌一个点,就可以给做空者带来50港元的利润。对香港来说,自救的关键就是维护恒生指数。

 

恒生指数保卫战


一开始,索罗斯小试牛刀,确实赚到了不少钱。1997年7月中旬,1998年1月和5月,港币三次遭到大量投机性的抛售,港币汇率受到冲击,恒生指数和恒生指数期货下泻4000多点,市场极度恐慌。然而,索罗斯却没有及时收手,想玩一票更大的。

 

1998年8月5日,索罗斯发起总攻,3天内共计抛售528亿港币。

l  8月6日,恒生指数开始一路走低,当日下跌212点,跌幅3%。

l  8月7日,恒生指数再度下跌212点。

l  8月10日,恒生指数跌破7000点心理大关,引发大量抛盘。

l  8月11日,恒生指数突破6800点。

l  8月13日,恒生指数跌至6600点,较去年同期跌幅达到60%,相当于1年时间蒸发了6.8万亿港币。

……


香港被逼到了生死存亡的境地。在关键时刻,香港当局决定出手救市。1998年8月14日,港府宣布动用外汇基金和土地基金同时进入股票市场和恒生指数期货市场大举吸纳,致使那一天的恒生指数反弹564点,升幅近10%。这让索罗斯等国际炒家相当意外,毕竟港府一向标榜自由市场,竟然会真的入市搏杀。接下来,双方你来我往,在8月恒生指数期货合约上展开了激烈的争夺战。

 

1998年8月28日,是恒生指数期货8月合约的结算日,国际炒家们手里有大批期货单子到期必须出手。若当天股市、汇市能稳定在高位或继续向上突破,炒家们将因为此前的沽空,损失数亿甚至10多亿美元的血本,反之港府之前投入的数百亿港元就等于扔进了大海。

 

当天收盘,恒生指数终于在7829点定格!全天交易额达到了香港股市有史以来的最高纪录—790亿港元!恒指期货最终以7851点结算。索罗斯被迫在高位结算交割,坊间传言,索罗斯此役损失10亿美元,而港府在10个交易日中,动用了相当于1200亿港元的外汇储备,将恒生指数上拉1169点。

 

这一战,震动海内外,有人称之为世纪之战。如果你在投资恒生指数期货,那么,请一定要了解一下,历史上对恒生指数具有重要意义的这一天。

 


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